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L’augmentation du taux de financement des contrats à terme Bitcoin indique que les traders s’attendent à 50000 $ BTC

Aujourd’hui, le prix du Bitcoin (BTC) a atteint un nouveau record de 44900 dollars peu après l’annonce par Tesla d’un investissement de 1,5 milliard de dollars. Cet événement a entraîné la liquidation de 555 millions de dollars de shorts en deux heures et s’est produit lorsque l’intérêt ouvert des contrats à terme sur Bitcoin a atteint 13,7 milliards de dollars, soit seulement 3% de moins que son niveau record.

Ces mouvements de prix ont considérablement augmenté le coût de la détention de positions longues, principalement pour ceux qui utilisent des contrats à terme perpétuels. Cet indicateur a soulevé un drapeau jaune sur le degré d’endettement de ces investisseurs et leur impact potentiel sur les prix.

Les contrats à terme sur BTC ouvrent un intérêt en USD. Source: Bybt.com

Comme indiqué ci-dessus, l’intérêt ouvert global des contrats à terme sur BTC vient d’atteindre un sommet historique de 15 milliards de dollars.

Chaque fois qu’il y a des nouvelles positives inattendues sur le marché, il est naturel pour les joueurs d’entrer dans des positions de levier extrêmes. Cela se produit à la fois pour les vendeurs à découvert, dont les marges diminuent en raison de pertes, et pour les acheteurs longs qui ont tendance à augmenter leurs positions.

Les shorts avec une marge insuffisante sont liquidés car leurs positions sont résiliées de force et leur effet de levier diminue. D’un autre côté, les longs gagnent, donc augmenter leur position n’augmente pas beaucoup leur effet de levier.

Après la pompe initiale, le taux de financement devrait augmenter et les frais payés par les acheteurs pour garder leurs contrats à terme perpétuels (swaps inverses) ouverts augmenteront.

Taux de financement de 8 heures sur les contrats à terme perpétuels BTC. Source: Bybt.com

Comme illustré ci-dessus, les frais de 8 heures facturés pour compenser tout déséquilibre de levier entre long et short viennent d’atteindre 0,25%. Ce taux équivaut à 5,4% par semaine, ce qui est assez important pour ses titulaires.

Il convient de noter que même si Bitcoin continue de s’apprécier, comme on le voit le 29 janvier, le taux de financement a tendance à s’ajuster. Deux raisons principales ont alimenté cela: les acheteurs à effet de levier déposant plusieurs fonds et les branches d’arbitrage réduisant les contrats à terme perpétuels tout en achetant simultanément des BTC au comptant.

Un taux de financement allant de 0,05% à 0,10% pendant 8 heures est standard et attendu dans un marché haussier. Cet indicateur signifierait une commission mensuelle de 4,6% à 9,4% et ne serait pas problématique pour les longs avec effet de levier.

Pour comprendre comment les baleines et les bureaux d’arbitrage se sont positionnés pendant cette période, il est utile d’examiner de plus près le ratio long / short des meilleurs traders sur les principales bourses.

Les concessionnaires OKEx ont acheté la pompe en premier

Ratio BTC long / court des meilleurs traders. Source: Bybt.com

Les meilleurs traders de Binance détenaient une position longue nette de 33%, favorisant les acheteurs avant le rallye du 8 février, ce qui est légèrement supérieur à leur moyenne sur 2 semaines de 26%. Dès que les nouvelles de Tesla ont frappé la presse, ils ont poussé les longs à la hausse et ont porté l’indicateur à 46%, le niveau le plus élevé en près d’un mois.

Les meilleurs commerçants de Huobi, en revanche, sont restés relativement indifférents aux nouvelles. Leur position nette s’établit à 0,74, ce qui signifie que 26% ont favorisé les shorts avant le 8 février. Leur position courte nette actuelle de 28% reste conforme à la moyenne des deux semaines précédentes.

Enfin, les meilleurs traders d’OKEx ont augmenté leurs positions acheteuses nettes du 6 février aux premières heures du 8 février, atteignant une position longue nette de 14%. D’une manière ou d’une autre, en prédisant correctement le rallye, ces traders ont réduit de manière agressive les longs nets lorsque BTC a atteint son plus haut niveau historique.

Le fort taux de financement momentané peut être un inconvénient pour les acheteurs, mais il n’y a actuellement aucun signe d’endettement excessif de la part des acheteurs. Au moins pour les grands teneurs de marché et les arbitrages qui constituent les meilleurs traders sur la plupart des bourses.

Cela suggère qu’il y a de la place pour une nouvelle appréciation du prix du Bitcoin.

Les opinions et opinions exprimées ici sont uniquement celles de author et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos recherches au moment de prendre une décision.