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L’application Cash de Square indique que le courtier de compensation reprend ses achats d’AMC et de Nokia

Bloomberg

La raison pour laquelle les matières premières continuent d’augmenter? Je suis une maison à vendre

(Bloomberg) – Les marchés des matières premières sont en plein essor. Le pétrole a augmenté d’environ 30% cette année, le cuivre vient d’atteindre son sommet de neuf ans et les marchés céréaliers connaissent des pénuries, mais il y a un facteur plus subtil qui contribue à pousser la valeur des matières premières mondiales encore plus haut: le rendement. la faiblesse et les rendements obligataires restent historiquement déprimés, les positions glissantes le long de la courbe des contrats à terme sur matières premières offrent aux investisseurs passifs des rendements attrayants. C’est une proposition qui a amené certains des plus grands départements de recherche de Wall Street, de Goldman Sachs Group Inc. à Citigroup Inc., à parler des rendements des matières premières cette année. La logique est simple. Lorsque les marchés sont serrés, les contrats à terme voisins sont plus chers que les suivants. Cela signifie que les investisseurs peuvent acheter des contrats aujourd’hui, et lorsqu’ils doivent les reconduire aux mois suivants, ils obtiennent la même exposition à un prix inférieur. Les bénéfices tirés de ces écarts capturent ce que les investisseurs appellent le rendement du roulement: il s’agit d’un commerce qui attire de l’argent spéculatif vers les matières premières, générant de nouveaux gains de prix. En 12 mois, ce processus – connu sous le nom de portage positif – rapporte actuellement 9% de pétrole et environ 3% de cuivre. offrant un rendement sain avant même de nouvelles augmentations de prix. Les rendements de bon nombre des classes d’actifs les plus conventionnelles étant déprimés, c’est l’une des raisons pour lesquelles l’argent est entré dans l’espace des marchandises. «Si vous êtes dans un marché de portage positif, c’est une très bonne chose», a déclaré Greg Sharenow, un gestionnaire de portefeuille spécialisé dans l’énergie et les matières premières chez Pacific Investment Management Co. «Cela pourrait être un moteur de rendements vraiment significatifs et un élément vraiment important de le retour d’un investisseur l’année prochaine.  » Boom des produits suralimentés: définitivement. Supercycle? Pas exactement Les raisons fondamentales de la reprise des marchés des matières premières varient. Sur les marchés du pétrole et du cuivre, on s’attend à ce que la demande commence à éclipser l’offre avec l’introduction de vaccins et l’assouplissement des restrictions de mouvement, ainsi que des mesures de relance économique. D’autres marchés voient des facteurs plus particuliers. Le sucre, par exemple, bénéficie de retards dans les ports et de la pénurie de conteneurs pour expédier l’édulcorant, ainsi que de récoltes plus faibles dans certaines régions. En termes plus larges, cependant, un fil relie les marchés des produits de base de plusieurs milliards de dollars: le désir des investisseurs de profiter d’un rebond de l’économie mondiale et de l’inflation. « Une partie de ce que vous voyez pousser ces marchés à l’heure actuelle est de couvrir la demande pour lutter contre l’inflation », a déclaré Jeff Currie, directeur de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs, dans une interview accordée à Bloomberg Television. « La demande pour couvrir ce risque par le biais des matières premières est assez élevée. » Et c’est là que les rendements alléchants entrent en jeu. Dans un panier de 20 matières premières, les positions haussières nettes ont augmenté de 16% cette année seulement. Ils ont été multipliés par plus de six depuis le milieu de l’année dernière, mais non sans risque. Si les marchés évoluent dans la mauvaise direction, si les marchés évoluent dans la mauvaise direction, une forte baisse des prix peut compenser les gains d’un portage positif. Citigroup Inc. affirme que la demande croissante verra les prix du cuivre atteindre 10 000 dollars la tonne dans les mois à venir. La semaine dernière, Deere & Co. a augmenté ses perspectives de bénéfices, le géant du tracteur voyant les premiers jours de reprise de la demande dans l’économie agricole. Au cours des 10 dernières années, alors que le pétrole a tellement produit, les prix ont été au moins 10 $ plus élevés, et parfois plus près de 100 $ le baril. C’est ainsi que le cycle continue. À mesure que les prix montent, la soi-disant rétrocession, où les contrats à court terme sont plus chers que ceux des dates ultérieures, ne cesse de s’amplifier. Cela permet à son tour d’attirer de nouveaux investissements et signifie que les prix continuent d’augmenter. « Je soupçonne que la rétrogradation pourrait augmenter », a déclaré Ben Luckock, codirecteur du négoce du pétrole chez Trafigura Group dans une interview accordée à Bloomberg TV, faisant référence aux marchés du pétrole brut. « Nous sommes très optimistes sur ce à quoi ressemblera le marché dans le futur et cela signifie que le retour en arrière est là dans un avenir prévisible. » (Mises à jour avec plus de détails sur les carry trades dans les quatrième, cinquième et douzième paragraphes.) Pour plus d’articles comme celui-ci, visitez bloomberg.com. Abonnez-vous maintenant pour rester au courant de la source la plus fiable d’informations commerciales. © 2021 Bloomberg LP

https://finance.yahoo.com/news/squares-cash-app-says-clearing-163541638.html

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