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ETF Bitcoin: ce qu’ils sont et comment investir (en 2020)

On a beaucoup parlé des ETF bitcoin cotés en bourse qui pourraient être de retour sur la table depuis le lancement des contrats à terme Bitcoin réglementés par CME et CBOE. Même ainsi, en 2018 et 2019, nous n’avons pas vu un seul ETF bitcoin recevoir l’approbation de la US Securities Exchange Commission.

Cela dit, l’industrie du bitcoin a maintenant un allié franc au sein de la SEC, Hester Peirce, qui aimerait voir un ETF bitcoin approuvé tôt ou tard. De nombreux défenseurs du bitcoin pensent que cela pourrait entraîner la dernière impulsion dont la SEC a besoin pour permettre à un ETF bitcoin de se négocier sur une bourse américaine.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin?

Un fonds négocié en bourse, communément appelé ETF, est un type de fonds d’investissement qui suit le prix d’un actif sous-jacent, tel que l’or, le pétrole, un indice ou un panier d’actions. Il est négocié en bourse de la même manière que les actions. Cela signifie que tout investisseur, de détail ou institutionnel, peut acheter et vendre des participations dans un ETF à d’autres participants du marché sur une bourse.

Les ETF sont généralement moins chers que les fonds communs de placement car ils sont généralement constitués de fonds passifs qui suivent les indices et permettent aux investisseurs, même aux particuliers, d’accéder à des classes d’actifs et à des marchés de niche dans lesquels il serait autrement difficile d’investir.

Un ETF Bitcoin, tel que celui proposé par les jumeaux Winklevoss, aurait la monnaie numérique bitcoin comme actif sous-jacent. Cela signifie qu’en achetant un ETF Bitcoin, un investisseur achètera indirectement du Bitcoin, car il conservera le Bitcoin ETF dans un portefeuille plutôt que dans la monnaie numérique elle-même. Cependant, comme l’ETF suivra de près le prix du bitcoin, cela ne devrait pas faire de différence pour l’investisseur s’il détient un ETF bitcoin ou la monnaie numérique réelle.

La principale différence entre l’achat d’un ETF bitcoin et le bitcoin lui-même serait que les investisseurs achèteraient un véhicule d’investissement réglementé qu’ils peuvent acheter et vendre en bourse au lieu d’avoir à acheter et stocker du bitcoin en toute sécurité.

Comment investir dans un ETF Bitcoin

Bien qu’il n’y ait actuellement aucun ETF bitcoin investissable sur les bourses américaines, il existe des produits financiers bitcoin négociés en bourse disponibles sur les bourses européennes et un Bitcoin Trust en vente libre dans lequel les investisseurs peuvent investir.

Fournisseur XBT ETN

Les ETN Bitcoin du fournisseur XBT (billets négociés en bourse) peuvent être achetés et vendus à la bourse Nasdaq Stockholm en euros ou en couronne suédoise depuis 2015. Ils permettent aux investisseurs particuliers et institutionnels d’obtenir une exposition réglementée au bitcoin (BTC). et, depuis octobre 2017, également à Ether (ETH).

Les investisseurs américains qui cherchent à acheter Bitcoin ETN devront toutefois s’exposer à un risque de change supplémentaire, car les ETN ne sont actuellement disponibles qu’en SEK et USD.

Les investisseurs sont facturés des frais de gestion annuels de 2,5% pour la détention des Bitcoin One Trackers.

La fiducie d’investissement Bitcoin

Le Bitcoin Investment Trust de Grayscale Investments a été lancé en 2013 pour offrir aux investisseurs accrédités la possibilité d’acheter du bitcoin sous la forme d’un véhicule d’investissement réglementé. Les investisseurs peuvent acheter des actions du fonds d’investissement négocié de gré à gré qui détient le bitcoin comme actif sous-jacent au nom de ses actionnaires.

Les investisseurs doivent payer des frais de gestion annuels de 2% pour la détention d’actions du Bitcoin Investment Trust.

ETF blockchain

De plus, il existe également un certain nombre d’ETF blockchain qui investissent dans des actions blockchain au nom de leurs investisseurs. Actuellement, il existe environ une demi-douzaine d’ETF blockchain sur le marché, y compris Amplify Transformational Data Sharing ETF (NYSEARCA: BLOK), Innovation Shares NextGen Protocol ETF (NYSEARCA: KOIN) et Reality Shares Nasdaq NexGen Economy ETF (NASDAQ: BLCN).

Les avantages d’un ETF Bitcoin en tant que classe d’actifs

Un ETF bitcoin est considéré comme le Saint Graal du bitcoin en tant que classe d’actifs par de nombreux investisseurs. La facilité d’achat d’un ETF bitcoin exposerait la classe d’actifs à plusieurs nouveaux types d’investisseurs aux poches profondes qui n’étaient auparavant pas en mesure d’investir dans le bitcoin, tels que les fonds communs de placement et les fonds de pension, par exemple.

L’approbation d’un ETF bitcoin coté en bourse augmenterait également très probablement le prix du bitcoin à de nouveaux sommets, car les investisseurs institutionnels susmentionnés, ainsi que les investisseurs privés qui ne sont pas très férus de technologie, pourraient désormais investir librement. en monnaie numérique via l’ETF.

En effet, c’est ce qui s’est passé au début des années 2000 lorsque le marché des ETF a ouvert l’investissement dans l’or aux investisseurs privés et que le prix de l’or a ensuite énormément augmenté, ce qui a culminé 2011.

Un scénario similaire devrait arriver au bitcoin, où de nouveaux sommets, bien au-dessus de son plus récent record absolu, seraient très probables. Cela serait particulièrement vrai si les fonds communs de placement, les fonds de pension et les banques privées s’engageaient dans le train de l’investissement Bitcoin. Compte tenu de la forte demande pour les rendements élevés que le bitcoin pourrait potentiellement offrir, cela serait probable.

ETF Bitcoin
La SEC dispose toujours de réserves importantes sur les ETF bitcoin.

Bitcoin Futures ouvrira-t-il la voie aux ETF Bitcoin?

Avec l’approbation réglementaire de la CFTC pour lister les contrats à terme Bitcoin sur le CME et le CBOE, la porte a été grande ouverte pour les ETF Bitcoin potentiels à l’avenir. C’est le cas non seulement parce qu’un important régulateur financier américain a approuvé les produits financiers basés sur Bitcoin, mais aussi parce qu’il offre la possibilité de baser un ETF Bitcoin sur des contrats à terme Bitcoin, qui sont standardisés, cotés en bourse et transparents. Ceci, bien sûr, résoudrait certains des problèmes que la SEC a actuellement avec l’inscription d’un ETF bitcoin « physique » basé sur Bitcoin comme actif sous-jacent.

En fait, la SEC aurait déjà reçu plusieurs propositions d’ETF Bitcoin utilisant des contrats à terme Bitcoin comme actif sous-jacent depuis le lancement des contrats à terme Bitcoin sur CME et CBOE. Cependant, toutes ces demandes ont été retirées après la publication de la lettre du personnel de Blass sur les ETF de crypto-monnaie le 18 janvier 2018.

« Jusqu’à des questions [on valuation, liquidity, custody, and potential market manipulation] peut être traité de manière satisfaisante, nous ne pensons pas qu’il soit approprié pour les sponsors de fonds de commencer à enregistrer des fonds qui ont l’intention d’investir substantiellement dans la crypto-monnaie et les produits connexes, et nous avons demandé aux sponsors qui ont soumis des déclarations d’enregistrement pour ces produits de les retirer.  » dit la lettre.

La saga Bitcoin ETF se poursuit, mais avec « Crypto Mum » de notre côté

Après que la Commission SEC n’a pas approuvé la liste du très attendu Winklevoss Bitcoin Trust à la mi-2018, le commissaire de la SEC Hester Peirce, qui a depuis été surnommé «  Crypto Mum  », a publié une lettre de dissidence indiquant qu’il pense que le marché est prêt pour un ETF Bitcoin et n’est pas d’accord avec ses collègues sur la désapprobation de l’ETF Bitcoin en question.

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Avec le commissaire Peirce désormais de son côté, la communauté des crypto-monnaies est plus convaincue que jamais qu’il y aura un ETF Bitcoin sur les bourses américaines dans un proche avenir. Cependant, les inquiétudes de la SEC concernant le potentiel d’abus de marché en raison du manque de surveillance de l’écosystème de trading Bitcoin entravent l’approbation d’un ETF Bitcoin.

À mesure que le marché du bitcoin mûrit et que la transparence entourant ses activités de trading augmente, ainsi que les mesures de sécurité des principaux échanges de devises numériques, il n’est pas exagéré de supposer qu’un ETF Bitcoin deviendra éventuellement public sur l’une des principales bourses américaines. .

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